Le roman vrai de la crise financière [Broché]

Cet ouvrage fut publié mi-mai 2008. On en vient à regretter de ne pas l'avoir lu avant car les événements qui se sont enchaînés depuis y sont décrits avec une grande acuité.

Avec cet ouvrage, Pastré et Sylvestre font œuvre de pédagogie pour expliquer aux personnes non spécialistes de la finance et de l'économie les causes de la crise et surtout l'enchaînement des conséquences prévisibles qui se sont malheureusement réalisées.

J'ai également apprécié l'analyse précise des remèdes à apporter ainsi que les différents scénarios plausibles pour sortir de cette situation.
A l'heure où beaucoup de français s'interrogent sur la crise, où les médias médiatisent et où certains semblent se réjouir du "grand soir de la finance", la lecture de cet ouvrage apporte une analyse construite, cohérente et experte du monde de la finance, de l'économie et de la mondialisation.

J'ai également bien apprécié le lexique en fin d'ouvrage.

A lire et à relire dans les mois qui viennent.

Cet ouvrage fut publié mi-mai 2008. On en vient à regretter de ne pas l'avoir lu avant car les événements qui se sont enchaînés depuis y sont décrits avec une grande acuité.

Avec cet ouvrage, Pastré et Sylvestre font œuvre de pédagogie pour expliquer aux personnes non spécialistes de la finance et de l'économie les causes de la crise et surtout l'enchaînement des conséquences prévisibles qui se sont malheureusement réalisées.

J'ai également apprécié l'analyse précise des remèdes à apporter ainsi que les différents scénarios plausibles pour sortir de cette situation.
A l'heure où beaucoup de français s'interrogent sur la crise, où les médias médiatisent et où certains semblent se réjouir du "grand soir de la finance", la lecture de cet ouvrage apporte une analyse construite, cohérente et experte du monde de la finance, de l'économie et de la mondialisation.

J'ai également bien apprécié le lexique en fin d'ouvrage.

A lire et à relire dans les mois qui viennent.

Olivier Pastré est un expert de la banque. Il est président d'une banque tunisienne (IM Bank, membre du Conseil Scientifique de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF), administrateur de l'Association des Directeurs de Banque, Professional Fellow de l'Institut Europlace de Finance. Ses ouvrages sont empreints d'une rigueur pédagogique qu'il tient de son expérience de professeur d'économie à Paris VIII (en première année).

Il est assisté du journaliste Jean-Marc Sylvestre dont les options libéralistes entrent parfois en contradiction avec l'exposé général de l'ouvrage (faiblesse du cours du dollar au regard de la force de l'euro et impacts sur la désindustrialisation, éloges de deux catastrophes, Camdessus et Trichet). Ces défauts s'effacent cependant dans la qualité de l'ouvrage.

Qui est responsable de la crise de liquidité et, entrainée par celle-ci, de solvabilité d'établissements bancaires et financiers des subprimes, monolines et par extension de celle de la titrisation ?

Rechercher les coupables parmi les banques prêteuses aux Etats-Unis, les autorités de régulation, les agences de notation, les fonds de fonds présuppose de bien comprendre les fondements de l'économie financière mondiale et son fonctionnement.

Que pèsent ainsi les 38.500 milliards de dollars de dépôts mondiaux (entreprises et particuliers) face aux 45.000 milliards de dollars des "Credit Default Swaps", produits financiers supposés protéger les banques contre les risques de crédit et les 500.000 milliards de dollars des marchés des dérivés de crédit, marché que la crise des subprimes pourrait complètement déstabiliser ? "500.000 milliards de dollars représentent un demi siècle de richesse américaine".

Si le risque de déflagration est possible, il est cependant contre-carré par l'abondance de liquidités sur le marché, les taux de croissance des pays émergents et la prise de conscience au niveau du G7 de la nécessaire régulation des marchés financiers (nous ne sommes donc absolument pas dans un scénario de crise de 1929).

Les banques centrales ont su ré-injecter de la liquidité pour dégripper le défaut de confiance intra-bancaire. Cependant, thèse soutenue par Patrick Artus dans l'excellent "Les incendiaires : Les banques centrales dépassées par la globalisation", cette injection a conforté les spéculateurs se sentant sauvés en dernier ressort.

Afin d'éviter un scénario noir de crise économique mondiale il est nécessaire d'apporter de la transparence sur les paradis fiscaux qui abritent la majorité des hedge funds, appliquer la réglementation bancaire existante (les Etats-Unis auraient beaucoup à gagner à s'inspirer de celles existants en Europe, dont la France), réformer les normes comptables américaines, IFRS qui, en imposant la nécessité de valoriser en temps réel les stocks et actifs à leur "fair value" contraignent les banques, dans un marché dépressif, à augmenter leurs fonds propres, restreindre l'attribution de crédits, freiner les investissements dans le capital-risque (l'avenir est obéré) - les normes Bâle 2 et Solvency 2 en ont découlé, et amplifier les effets de la crise.

Prenons au mot l'invitation, lors d'une conférence de Olivier Pastré lui-même, de manifester contre la dictature de "l'enfer-value" -ce mot est mien-(comment valoriser ce qui n'est pas monnayable ?) des normes IAS - IFRS.