Les dettes illégitimes : Quand les banques font main basse sur les politiques publiques [Broché]

Il y a des années de cela, lorsque j'étais étudiant, au début de la glorieuse ère libérale, on nous apprenait en cours d'économie qu'il n'y avait rien de plus efficient qu'un marché financier disposant d'un flux continu d'informations et rien de plus rationnel qu'un acteur économique libéré des contraintes de la réglementation et que le profit était toujours la juste rémunération du risque. Et on était assez jeunes et cons pour y croire...

25 ans plus tard, au moment du krach d'octobre 2008, une banque, (la Société Générale pour ne pas la citer), a dû faire appel en catastrophe à une équipe d'une vingtaine de mathématiciens de haut vol pour connaitre la valeur réelle de ses actifs. La titrisation des créances (les fameuses subprimes) était passée par là et la banque, comme toutes ses consoeurs, ignorait le niveau de risque auquel elle s'était exposée pour avoir fait jouer de manière totalement inconsidérée le fameux "effet de levier" dans le but de maximiser "la création de valeur". Ce niveau de risque était tellement élevé qu'elle dut se résigner à appeler au secours l'Etat pour se refinancer. Les masques étaient tombés; ça en était fini de l'efficience des marchés, de la rationalité des acteurs économiques et du profit rémunération légitime du risque. En fait une seule chose avait toujours compté : gagner le maximum du fric le plus rapidement possible et en faire, si possible, assumer les risques par les autres (souvent le contribuable).

Aujourd'hui, à la crise des subprimes qui, sans l'intervention des Etats, aurait détruit le système bancaire mondial, succède la crise des dettes souveraines, aggravée par la spéculation des banques et autres orgamismes financiers qui décidemment ont la mémoire bien courte...Comment en est-on arrivé là ?

L'ouvrage de François Chesnais revient sur la génèse de la libéralisation financière au début des années 80, à laquelle ont participé en France aussi bien les gouvernements de droite que de gauche. Il explique comment, à cette époque, on a commencé à remplacer la création monétaire, facteur d'inflation, par de la dette publique dans le but de favoriser les milieux economiques et financiers sans pénaliser l'action publique, comment cette dette, au fil des ans, a grossi partout dans le monde, comment elle s'est parallèlement accompagnée d'importants programmes de réduction d'impôts en faveur des classes aisées qui en ont accentué les effets procycliques (accroissement les inégalités sociales, chomage, délocalisations...)et comment on en est arrivé au final à la situation actuelle d'une crise mondiale des dettes souveraines.

Les explications sur l'Europe sont paticulièrement éclairantes. On y apprend que la machine infernale continue de marcher à plein régime, car la BCE a interdiction de par ses statuts de financer les Etats. Alors, elle prête aux banques à des taux dérisoires (1 %) qui elles mêmes prêtent aux Etats à des taux substantiels (15-16 % pour la Grèce). Et voilà autant de fonds qui n'iront pas irriguer l'économie réelle (les PME se plaignent de ne plus trouver de financements bancaires), mais continueront à alimenter la spéculation sur les dettes souveraines, tandis que le contribuable européen se verra soumis à des plans de rigueur de plus en plus drastiques, car au final c'est bien lui qui devra payer !

Plusieurs economistes, dont François Chesnais, tirent donc la sonnette d'alarme et réclament un audit de la dette publique. Cette dette est-elle légitime dans toutes ses composantes ? Les banques et les institutions financières n'ont elles pas leur part de responsabilité dans la crise actuelle ? La finance ne doit-elle pas être reprise en main et une partie de la dette annulée ? Autant de questions auxquelles il faudra bien répondre un jour, sous peine d'être rapidement rattraper par la réalité sous la forme d'un nouveau krach économique ou du chaos social...

A l'exemple de Clemenceau qui affirmait que "la guerre est une chose trop sérieuse pour être confiée aux militaires", on peut aujourd'hui dire que "les finances publiques sont une chose trop importante pour être soumises aux seuls intérêts des banquiers".....

François Chesnais, dans un ouvrage admirable de clarté pour un sujet aussi technique, montre comment la dette a été créée par la finance et comment celle-ci s'est progressivement donnée le pouvoir sur les Etats.
Un mécanisme en fin de compte assez simple: baisse des impôts qui crée d'un côté un surcroît de liquidités chez les riches et un déficit du côté des Etats. Il suffisait de retirer le pouvoir de création monétaire aux banques centrales, et d'abolir la séparation entre banque de dépôt et banques d'affaires. S'ensuivit alors la prolifération de "l'ingénierie financière" qui créé une fausse richesse et un empire de dettes.
Le tout est très bien documenté, écrit agréablement, et merveilleusement synthétique.

Je vais peut-être faire la fine bouche, mais ce livre, bien que très brillant et particulièrement salutaire, me paraît bien moins accessible au grand public que les ouvrages d'ATTAC ("Le piège de la dette publique") ou des Économistes atterrés, beaucoup plus vulgarisés sans être pour autant plus simplistes. Il faut, je pense, un minimum de bagage économique pour tirer pleinement profit de ce livre, ce qui n'est pas le cas de ceux précédemment cités.

François Chesnais met néanmoins l'accent sur le problème de démocratie que posent les dettes : il ne s'agit pas que d'un problème économique (et encore moins financier), mais bien démocratique et républicain, dans le sens où une grande partie de la souveraineté des peuples s'évapore à l'heure où une part toujours croissante de la richesse nationale est captée pour rembourser les créanciers de l'État (hedge funds, grandes banques et grands conglomérats financiers), ceux-là même qui sont à l'origine de la situation actuelle. La dimension économique de la crise est souvent discutée dans les livres, sa dimension politique et démocratique, beaucoup moins. Remercions François Chesnais d'en parler.

De même, ce livre ne parlera pas que de *cette* crise du capitalisme, mais aussi *des* mécanismes généraux des crises du capitalisme, lui donnant une portée plus globale et universelle. On remerciera François Chesnais de citer et remercier de nombreux économistes (dont Frédéric Lordon) pour leurs récents apports au débat, et de ne jamais tirer la couverture à lui.

Un grand et bel ouvrage, qui mérite d'être lu et relu.