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4.0 étoiles sur 5 Pour vaincre le hasard, 7 décembre 2008
Ce commentaire fait référence à cette édition : Une marche au hasard à travers la bourse (Broché)
En parcourant ce livre on a un large panorama des pièges à éviter quand on veut investir en bourse. Burton Malkiel montre à quel point il est difficile de prévoir l'évolution des cours dont le comportement est en partie aléatoire. On trouve dans l'ouvrage un historique de l'évolution de la bourse américaine, une histoire des bulles spéculatives et quelque uns des principes traditionnels de la bourse, par exemple que les petites capitalisations affichent des progressions généralement supérieures aux grandes, que garder les actions longtemps diminue le risque (ce que fait Warren Buffett).

Pour s'en sortir l'auteur propose la gestion indicielle c'est à dire une gestion a minima qui consiste à acheter des actions qui reflètent un indice donné (le CAC 40 par exemple). De la sorte on se positionne à long terme sur des entreprises leader, caractéristiques que l'ont retrouvent souvent dans la gestion des ceux qui ont les meilleurs performances et on évite d'investir dans de "jeunes pousses" qui viennent de s'introduire en bourse et qui pour la plupart "sous-performent" le marché durant les années qui suivent leur introduction, comme on en a eu l'exemple dramatique lors de la bulle Internet de la fin des années 1990.
Quels sont les résultats de la gestion indicielle ?
L'auteur est très clair; sur la période 1974-1994, les 2/3 des professionnels qui gèrent des portefeuilles d'actions ont eu des performances inférieures à la croissance de l'indice Standard & Poors 500. Ils auraient donc mieux fait d'avoir une gestion indicielle. En fait beaucoup de professionnels de la bourse connaissent mal leur métier, ils jouent trop à court terme notamment, achetant ou vendant dès que les actions évoluent d'un petit pourcentage.

Burton Malkiel étant un des professeurs de finance les plus en vue (il enseigne à l'université de Princeton) et l'un des inventeurs de la gestion indicielle, son opinion est incontournable. A lire.
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Lieu : Rhone-Alpes, France

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